前言：前面在《工业硅系列一》中我从供需关系的角度聊了聊工业硅行业的相关情况，本篇再来从产业链和行业现状等角度补充介绍其他的相关的内容。

  重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

  工业硅的上游生产环节，包含硅矿石的开采、精选，及工业硅的初炼、精炼，在上游的冶炼环节中，硅煤、石油焦都是十分重要的还原剂。

  工业硅的上游原料是硅矿石，自然界的石英岩、石英砂、石英砂岩、脉石英等硅质原料统称为硅矿石，生产工业硅的原材料主要是石英岩。从中国硅矿石资源类型看，石英岩查明资源储量23.1 亿吨，占比 49%，主要分布在青海和陕西；石英砂储量 15.5 亿吨，占比 33%；石英砂岩储量 7.8 亿吨，占比 17%；脉石英储量 0.5 亿吨，占比 1%。

  工业硅下游包括硅铝合金、有机硅、多晶硅，在合金中，工业硅作为非铁基合金的添加剂，能提高基体金属的强度、硬度和耐磨性；在多晶硅中，工业硅是制造多晶硅的主要的组成原材料，并用于光伏硅片生产；在有机硅中，工业硅用来生产硅烷、硅酮、硅油、硅烷偶联剂等产品。

  我国对工业硅采取了限制新增产能和淘汰落后产能的规划，两个工业硅主产区（新疆和云南）都出台了限制新增产能的规划，同时鼓励企业向有机硅新材料领域发展。如2017 年 12 月云南发布《关于推动水电硅材加工一体化产业高质量发展的实施建议》：前 5 大企业产能产量提高到 50%以上，产业布局更优化，工艺技术装备和节能减排水平进一步提升。新（改、扩）建工业硅项目，一律实施产能减量置换，产能减量置换方案完善有关手续方可建设。这些规划的变动使得行业内新增产能主要是有机硅和多晶硅企业向上游拓展工业硅产能。

  直接材料和能源动力是工业硅主要的成本构成，直接材料包括：硅矿石、石油焦、硅煤、石墨电极等，能源动力包括：煤炭、电力，以合盛硅业 2021 年工业硅生产所带来的成本拆分看，直接材料占比 46%、能源动力占比 32%。按照最新的原材料价格测算工业硅企业成本构成，石英砂占比 11%、硅煤占比 23%、石墨电极 20%、电力占比 27%。

  下游多晶硅扩产加速、有机硅出口持续提升、汽车轻量化提升硅铝合金用量，三领域拉动工业硅需求持续上行。受益于光伏装机的持续提升，当前硅料环节价格和利润处于历史较高分位，在此背景下硅料厂加速扩产，当前国内约有200万吨以上的硅料在建产能将在未来1-2年内投产，势必拉动工业硅需求。此外，由于国内外能源成本差异，有机硅出口量同比迅速增加，2022年1-4月多晶硅出口量达16.93万吨，同比+60.5%。同时，汽车轻量化背景下，硅铝合金使用提升，对工业硅形成需求支撑。

  目前工业硅的主流冶炼路线是碳热还原法，以石油焦、木炭、木片、低灰煤等为还原剂，硅石（或石英）在电炉中经过高温冶炼形成金属硅，由于还原过程需要保持高温，因此生产的全部过程耗电量大，每冶炼1吨金属硅约耗电12000kWh。以电价0.4元/kWh测算，工业硅的合成成本在13311元/吨，电费成本占比32%，电价对工业硅成本影响较大。当前海外能源价格持续高企，国内企业成本优势凸显。

  根据埃肯（Elkem）的预计，2021-2026 年全球工业硅需求复合增速 6%，其中：多晶硅领域需求增速 9%、有机硅领域需求增速 7%、硅铝合金领域需求增速 3%。从主要经济体需求增速看，2021-2026 年中国工业硅需求复合增速 9%，为全球增速最快的地区。

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